Pilihan saham perdagangan

Salah satu daripada orang yang saya temui hari itu adalah seorang peniaga dari majikan saya sendiri, Swiss Bank Corporation, seperti yang diketahui ketika itu. Saya tidak ingat namanya, tapi mari kita panggil Bill. Dia adalah watak yang kuat dan bercakap dengan cepat. Walaupun, untuk bersikap adil, minum berat Bill pada hari itu mungkin disebabkan oleh sebab tertentu. Kembali pada '90an yang banyak. Okay, masih ada. Tetapi ia menjadi tidak penting berbanding dengan puluhan bilion yang hilang oleh bank individu semasa krisis kewangan global.

Seperti yang dikatakan buku emas UBS, apabila ia mempunyai pilihan perdagangan: Dia pilihan saham perdagangan watak cepat bercakap, minum keras. Apabila anda membeli pilihan panggilan, anda mempunyai hak, tetapi bukan kewajipan, untuk membeli saham pada harga yang ditetapkan, yang disebut harga mogok, pada bila-bila masa sebelum pilihan tamat. Anda juga perlu memohon, dan diluluskan untuk keistimewaan margin dan opsyen dalam akaun anda. Pertimbangkan ini. Bagi pelabur jangka panjang, tarikh tamat tempoh bulanan dan tahunan adalah lebih baik. Mengetahui bila mengambil keuntungan adalah sama pentingnya dengan mengetahui bila hendak memasuki perdagangan. Apabila individu menjual pilihan, mereka secara berkesan mewujudkan keselamatan yang tidak wujud sebelum ini, pilihan saham perdagangan. Itulah keindahan perdagangan pilihan.


Akhirnya, pada tarikh luput, lengkung harga berubah menjadi bentuk kayu hoki. Berikut adalah carta yang menggambarkan kedua-dua lengkung sebelum tamat tempoh dan kayu hoki pada tamat tempoh untuk mendapatkan pilihan panggilan. Harga stok asas berada di sepanjang keuntungan mendatar, keuntungan atau kerugian adalah pada menegak, dan titik inflection pada "kayu hoki" adalah harga mogok. Sekarang mari kita kembali ke "Bill", sahabat trader kita yang mabuk dan sederhana.

pilihan saham perdagangan

Ini jenis perkara yang sering dituntut oleh perkhidmatan perdagangan pilihan. Pada hakikatnya tidak ada makan tengah hari percuma dengan pilihan, dan banyak risiko makan tengah hari ternyata busuk. Oleh itu, mari saya jelaskan mengapa saya tidak pernah berdagang opsyen saham. Mari bermula dengan anekdot dari hari perbankan saya yang menggambarkan risiko. Kembali dalam s '96? Saya pergi ke permainan ragbi antarabangsa di London dengan beberapa kawan - England berbanding seseorang atau yang lain.

Oh, dan ia banyak kerja. Anda perlu memantau portfolio anda dengan lebih rapat dan berdagang lebih banyak yang menambah kos - dalam masa dan wang. Tidak ada yang mengatakan bahawa tidak mungkin untuk menghasilkan wang atau mengurangkan risiko dari pilihan perdagangan. Sudah pasti segelintir orang berbakat di luar sana yang pandai bercakap peluang. Mungkin anda salah seorang daripada mereka, atau dapatkan cadangan daripada seseorang. Sekiranya anda berbuat demikian, itu baik dan saya berharap anda berjaya.

Belum lagi? Nah, sediakan diri sendiri. Ia semakin teruk. Ingat, saya tidak melakukan ini untuk bersenang-senang. Saya hanya cuba memujuk anda supaya tidak tergoda untuk membuat pilihan perdagangan. Selanjutnya kita dapat harga. Mungkin formula yang paling terkenal untuk harga pilihan saham adalah formula Black-Scholes. Ia dinamakan sempena penciptanya, Fisher Black dan Myron Scholes dan diterbitkan dalam Black-Scholes adalah apa yang saya diajar semasa program latihan siswazah di S.


Untuk panggilan meletakkan ini bermakna harga mogok berada di bawah harga pasaran semasa saham asas. Anda juga boleh mempunyai pilihan "dalam wang", di mana panggilan menunaikan mogok berada di bawah paras harga semasa. Akhirnya, anda boleh mempunyai pilihan "pada wang", di mana harga mogok pilihan dan harga saham adalah sama.

Pilihan meningkatkan kerumitan itu dengan susunan magnitud. Bukan itu sahaja, tetapi semua strategi pilihan - walaupun risiko yang dikatakan rendah - mempunyai risiko besar yang tidak selalu jelas. Orang-orang yang menjual perkhidmatan perdagangan opsyen dengan mudah menyelitkan aspek-aspek ini. Selain itu, walaupun pelabur swasta yang pakar - individu langka yang benar-benar memahami perkara ini - mungkin akan mengalami harga yang rendah.

Ingat dia?

Pilihannya sukar difahami. Sebagai alternatif, jika semua itu mudah, maka anda perlu bekerja untuk dana lindung nilai. Sekurang-kurangnya anda akan dibayar dengan baik. Namun, ia semakin teruk. Seterusnya kita perlu memikirkan "orang Yunani" - sekumpulan yang rumit pada masa yang terbaik. Dan saya tidak bercakap mengenai penghuni negara miskin, negara yang terkena euro, yang terkena penjara, yang mengalami penderitaan di Eropah Selatan.


Pilihan stok adalah satu jenis derivatif yang memperoleh nilainya daripada harga saham asas. Terdapat dua jenis pilihan saham: Mereka ditakrifkan sebagai berikut: Pilihan panggilan adalah hak, tetapi bukan kewajipan, untuk membeli menjual stok pada harga tetap sebelum tarikh tetap pada masa akan datang. Harga tetap itu dipanggil "harga pelaksanaan" atau "harga mogok".

Bill telah kehilangan semua pilihan saham dagangan wang ini. Itu walaupun dia seorang peniaga profesional yang terlatih, sepenuh masa di bank terkemuka dalam perniagaannya. Saya akan kembali kepada Bill kemudian. Buat masa ini, saya hanya ingin anda tahu bahawa walaupun kebaikan dibakar oleh pilihan saham. Apabila ia datang kepada pelabur swasta - yang mana OfWealth membimbangkan dengan sendiri - pilihan saham jatuh ke dalam kurungan "perkara yang harus dielakkan". Itu bersama dengan ciptaan genius yang lain seperti dana lindung nilai yuran tinggi dan produk berstruktur.

Saya bercakap tentang rakit huruf Yunani yang digunakan untuk mengukur kepekaan harga opsyen kepada pelbagai faktor. Jadi mari kita belajar bahasa Yunani. Atau letakkan cara lain: Got it? Atau yang satu ini: Perkara itu, sebagai harga saham bergerak naik dan turun di sepanjang garis lurus, harga opsyen yang belum luput mengikuti lengkung sudut lengkungnya adalah delta. Jumlah lengkungnya juga berbeza-beza pada titik yang berbeza yang akan menjadi gamma. Dan lengkung itu sendiri bergerak ke atas dan ke bawah atau ke bawah dan di sini adalah langkah vega masuk.


Pelabur swasta juga boleh cuba memahami fasika kuantum yang lebih baik ... mengapa Kim Kardashian terkenal ... atau logik bagaimana harga ditetapkan untuk tiket kereta api di Britain. Sekiranya anda berada di sana, anda akan tahu apa yang saya maksudkan. Sekarang anda perlu mula mengambil gambar.

Warburg, sebuah bank pelaburan British. Hebatnya, penulis anda selamat kedua-dua darah berlebihan dan terjebak sekitar dekad yang lain. Adakah anda bersedia? Berikut adalah apa yang kelihatan seperti apabila digunakan untuk harga pilihan panggilan C: Model harga Black-Scholes untuk pilihan panggilan Got that? Senang kacang. Jelas tidak. Selain itu terdapat kaedah bersaing untuk pilihan harga.

pilihan saham perdagangan

Tarikh tetap ialah "tarikh luput". Kos membeli pilihan dipanggil "premium". Jadi, sebagai contoh, katakan XYZ Inc. Ini adalah pertaruhan - dan saya memilih kata-kata saya dengan berhati-hati - bahawa harga akan naik dalam masa yang singkat. Pilihannya akan "luput tidak bernilai". Contoh saya juga adalah apa yang dikenali sebagai pilihan "keluar dari wang".

Saya masih mempunyai salinan saya yang diterbitkan dan kemas kini dari Ini adalah formula alternatif yang mereka ada dalam buku emas: Dengan demikian: Pilihan panggilan adalah pengganti untuk kedudukan hadapan yang panjang dengan perlindungan ke bawah. Mendapat semua itu juga? Semuanya jelas sejauh ini? Jelas seperti lumpur lebih seperti. Ia hanya beraneka jargon teknikal yang kebanyakan orang dalam kewangan tidak tahu tentangnya.

Tetapi, pada akhirnya, kebanyakan pelabur swasta yang berdagang opsyen saham akan berubah menjadi rugi. Anda tidak perlu menjadi Rang Undang-Undang untuk ditangkap. Mari melangkah mundur dan pastikan kami telah menutupi asas-asasnya. Derivatif kewangan, seperti namanya, memperoleh nilai dari beberapa aset pelaburan asas lain.


Satu ialah "kaedah binomial". Satu lagi adalah yang kemudian disukai oleh bekas saya majikan UBS, bank pelaburan. Bank itu digunakan untuk mempunyai manual latihan pilihan, yang dikenali di dalam rumah sebagai "buku emas" kerana warna penutupnya. Ia ditulis oleh beberapa peniaga pilihan pintar super dari pejabat Chicago. Untuk semua saya tahu mereka masih menggunakannya.